網路貨幣(Networks Currency)
Networks Policy
網路貨幣是以公用信息網(Internet)為基礎，以電腦技術和通信技術為手段．以電子數據(二進位數據)形式存儲在電腦系統中，並通過網路系統以電子信息傳送形式實現流通和支付功能的貨幣。具體而言，網路貨幣就是採用一系列經過加密的數字，在全球網路上傳輸的可以脫離銀行實體而進行的數字化交易媒介物。現今主要形式為電子錢包、數字錢包、電子支票、電子信用卡、智能卡、線上貨幣、數字貨幣等。
The Internet currency is based on the public information network (Internet), which is stored in computer technology and communication technology. The electronic data (binary data) is stored in the computer system. The Internet currency is used as a series of encrypted numbers that can be transferred off the bank. The main form is 1、發行機構多元化。一國的貨幣是由央行或特定機構壟斷發行的，央行承擔起發行的成本與收益。而網路貨幣發行機制與其不同，發行機構既包括中央銀行，也有一般的金融機構甚至非金融機構，而其中以非金融機構居多。
The currency of a country is , the central bank undertakes and 2、網路貨幣的風險大與傳統貨幣。傳統貨幣是以中央銀行和國家信譽為擔保的法幣，而網路貨幣則由於是不同機構自行開發設計，其擔保要依賴於各個發行者自身的信譽和資產。
The traditional currency is , which has been developed by different institutions, depending on the reputation and assets of individual developers. 3、網路貨幣兼具存款特性，由於網路貨幣可以按照客戶指令在不同賬戶上轉賬劃撥，網路貨幣就能夠隨時成為各種存款的生息資產，這是紙幣無法比擬的。
3 A network currency with a deposit feature, which allows Internet currency to be transferred to different accounts according to client instructions, makes it possible for Internet currency to become a product of , which is not comparable to a banknote. 4、網路貨幣打破了傳統貨幣的地域限制。一般來講，網路貨幣只要雙方認同，可以使用多國貨幣交易，而傳統貨幣一般都只能在一定地域流通。
4. Internet currency breaks the geographical limits of traditional currency. Generally speaking, Internet currency can be traded in multiple currencies if it is mutually agreeable, while traditional currency usually only circulates in certain geographical areas. 5、交易成本低廉。首先網路貨幣節省了國家或央行的造幣成本和發行費用。其次，客戶進行交易結算時成本，也遠遠低於現在紙幣的交易結算費用。
1、對貨幣需求函數的影響
凱恩斯把貨幣需求分為三個動機：交易性動機；預防性需求動機；投機性需求動機。由此構成了兩類貨幣需求：消費性貨幣需求和投機性貨幣需求。其需求函數形式為： Md/P=L1(Y)+L2(i) (1)
used 公式(1)描述的L1為消費性貨幣需求（包括交易性和預防性動機）是實際收入成正向關係，L2為投機性貨幣需求與利率成反向關係。在網路貨幣流通和使用後，由於不同用途的貨幣的轉換費用幾乎為零，貨幣周轉期將會大大縮短。一方面人們為交易和預防動機所持有的貨幣量L1的比例將減少；大量的資金將隨時準備著從原有的狀態流向資金回報率更高的部門和行業，L2的比重將增加。另一方面各種交易動機分類將變得不明顯，L1將不只受收入Y的影響，也會因利率i的變化而增加或減少它的貨幣需求量，同時L2也會受收入的影響。
The formula (1) describes L1 as a cost-bearing currency demand (including transactional and anticipatory dynamics) as in real terms , and L2 as a transfer currency demand and interest rate in reverse. After the circulation and use of the Internet currency >, the conversion of the currency from different uses 弗里德曼運用資產需求理論得出了貨幣需求的是持有貨幣機會成本和恆久收入的函數：
Md/P=f(Y，W；rm，rb，re，1/p*dp/dt；U) （2）
其中Y為實際收入，W物質財富占總財富比例；rm預期貨幣名義收益率，rb固定受益的債券收益率，re非固定受益的債券收益率，1/p*dp/dt為預期物價變動率；U為貨幣的效用以及影響此效用的因素。在引入網路貨幣後，rm，rb，re的預期收益率之間的差異將會減少。
Of these, Y is the real income with W material wealth as a proportion of total wealth 2、對貨幣流通速度的影響
2, impact on currency circulation 美國經濟學家費雪的交易方程式：MV=PT (3)
U.S. economist : MV=PT(3) 當引入網路貨幣後，我們可以將上式分解為：M*V* +MeVe=PT (4)
When Internet currency is introduced, we can break it down to: M*V* + MeVe=PT (4) 其中，M*為傳統紙幣數量，V*是其流通速度 ，Me為網路貨幣數量，Ve為其流通速度
Of these, M* is the traditional currency, V* is the speed of circulation, Me is the amount of Internet currency and Ve is the speed of circulation. 隨網路貨幣的普及與應用M*將會減少，V*也將會趨向減少，在網路貨幣發展初期，由於紙幣仍占絕對比例，貨幣流通速度將會V*為主，呈下降趨勢。同時 Me，Ve會同時增大，當發展到一定階段，M*將會快速向其他各層次貨幣轉化，整體貨幣流通速度將會以Ve為主呈上升趨勢。因此，貨幣流通速度將會隨網路貨幣的發展呈V字形走勢。
As the spread and application of the Internet currency M* will decrease, V* will also decrease, with leading to a decline in currency circulation >/a* leading to a decline. At the same time, Me, Ve, increasing at the same time, M* will rapidly shift to other sub-currencys at a certain point, and the circulation of the whole currency will rise by Ve. 1、貨幣的各層次之間的界限正逐漸減弱。
1, the boundary between the layers of the currency is diminishing. 客戶通過電子指令，可以瞬間實現現金與儲蓄，定期與活期之間的相互轉化。變現的快捷意味著貨幣存在的方式(現金或儲蓄等)具有高度的不穩定性。現金流動的本質已成為從一個銀行的存款賬戶轉到另一個賬戶，或是銀行間賬戶的轉換銀行間賬戶的轉換，現金很少流出結算或清算系統。可見貨幣各個層次之間流動性的差別正日益縮小，界限正逐漸淡化。
from one bank's deposit account to another, or the transfer of bank accounts to another. 2、貨幣層次M0、M1、M2、M3、…… Mn將逐漸沿腳碼序號升高的趨勢轉化。
2, currency layer , M1, M2, M3,...Mn will gradually shift up the number of its feet. 這一點可以借用威廉·傑克·鮑莫爾(William Jack Baumol)的交易性貨幣需求的平方根定律來說明。流通中所需現金量為： This point can be borrowed from 3、網路貨幣交易的地域模糊性，給貨幣計量帶來了困難。
3, the geographical ambiguity of Internet currency transactions, which makes currency counting difficult. 客戶在電子商務交易過程中，能夠使用多國貨幣交易。同樣來自國外的智力收入、服務收入等也可以直接存放在其網路銀行賬戶。因此統計貨幣量時要考慮居民手中持有的未存在本國銀行的貨幣。
The same intellectual, service, etc. from abroad can also be deposited directly in their online bank accounts. Therefore, the amount of money held by residents in their own banks is taken into account when calculating the amount of money. 1、網路貨幣對基礎貨幣的影響
1 The influence of Internet currency on 引入網路貨幣後基礎貨幣公式為：B=C*+E+R*（6）其中B為基礎貨幣，C*現金通貨，E為網路貨幣，R*準備金。由前面分析可知C，E通貨將因為向高層次貨幣轉化而減少。而由於網路貨幣的的存在，若央行監管嚴格，壟斷網路貨幣的發行，假設法定准備率不變，各家商業銀行會因為網路貨幣便捷性，減少它在央行的超額準備金，從而R減少，基礎貨幣B減少；若央行放鬆管制，網路貨幣可以有非銀行機構發行，則將會出現網路貨幣存款準備金漏掉的可能，R減少，從而基礎貨幣B減少。可見基礎貨幣總額是趨於降低的。
The underlying currency formula for the introduction of Internet currency is: B=C*E+R*(6) with B as base currency, C* cash currency, E as network currency, R* as a reserve. According to the preceding analysis, C. E currency will be reduced by converting to high-level subcurrencys. As a result of the existence of Internet currency, if , commercial banks will lose Internet money if 2、網路貨幣對貨幣乘數的影響
2 The influence of Internet currency on 貨幣乘數(m)主要受活期存款準備金率(Rd)、定期存款準備金率(Rt)、超額準備金率(Re)、現金漏損率(k)、定活期存款比率(t)等因素影響。在網路經濟時代到來時，網路貨幣使影響貨幣乘數的各種因素髮生變化。分析的前提是準備金率為恆定不變的靜態常量。
商業銀行的超額準備金將減少。網路貨幣的出現使商業銀行資金的給付，更多的表現為一種虛擬的、帳面的劃撥。由此可見，超額準備金將會失去了作為對外支付現金準備的意義。因此，商業銀行出於經營的目的，自然會降低超額準備金率。
（2）現金漏損率k下降。在網路經濟時代，人們以網路貨幣取代現金進行結算時，表現為各種賬戶間資金轉移，引起數字增減，資金並不出整個銀行體系，則現金漏損量將趨向減少。
In the Internet economy, when people replace cash with Internet currency for accounting purposes, they act as transfers of money between accounts, leading to a number increase or decrease in the amount of money that does not come out of the entire banking system, and the amount of cash leakage will be reduced. （3）定期存款和活期存款的比率t先是逐漸減小，然後逐漸增大。網路貨幣的出現拓寬了金融服務的範圍和方式。大量原有的銀行定期存款將投資於其他領域，如證券、期貨等。而隨著網路貨幣的發展，如前面所述貨幣層次向生息資產轉化，t又會逐漸變大。
(3) and were reduced and increased. 以上各項分析說明，網路貨幣的出現，將在整體上使貨幣乘數變大。從另一方面也能得到印證，如前面所述基礎貨幣將會萎縮，由於央行會控制貨幣供給量在一定水平，這也就意味著貨幣乘數的變大。
The above analysis suggests that the emergence of an Internet currency will make the currency multiplier larger on the whole. On the other hand, it can also be seen that the base currency will contract, as described above, since central banks will control /a> currency supply at a certain level, which would mean a significant increase in currency multipliers.
(5) T是其可預見的開支總額，b是每次將生息資本轉換成現金的交易費用，利息i為持有現金的機會成本，網路貨幣的使用顯然大大降低了將生息資產轉變為現金的交易費用，b下降引起了整個現金需求的下降。這解釋了網路貨幣的使用可以促使現金向更高層次生息貨幣的轉換，其他層次貨幣轉化的道理是一樣的。
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